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5月CPI创新高 仍在可"容忍"限度内?

作者: 佚名  上传时间:2009-01-25  浏览:81
五月份中国CPI创两年来新高 还在央行可以容忍限度内
  国家统计局十二日在此间称,五月份,中国CPI(?#29992;?#28040;费价格总水平)同比上涨百分之三点四。这一数据比三月份高一个百分点,比上月上涨百分之零点三,为两年来的最高值。  五月份CPI农村上涨百分之三点九,高于城市的百分之三点一;?#31216;?#20215;格上涨达百分之八点三,是CPI创新高的主因,而非?#31216;?#20215;格仅上涨百分之一;消费品价格上涨百分之三点九,服务项目价格上涨百分之一点七。  近期坊间热议的肉蛋价格大幅上涨,在本月月度形势报告得到验证。在?#31216;?#31867;价格同比上涨百分之八点三中,鲜蛋价格上涨百分之三十七点一,肉禽及其制品价格上二十六点五,油脂价格上涨二十一点四,粮食价格上涨百分之五点九,水产品和调味品价格均涨百分之四点一。只有鲜菜和鲜果价格分别下降百分之二点三和十一点二。  至于烟酒及用品类、家庭设备用品及维修服务类、医疗保健?#26696;?#20154;用品类、交通和通信类,以及娱乐教育文化用品及服务类价格同?#26085;?#36300;均在百分之一、二间。  此外,居住类价格同比上涨百分之四。  前五月累计,中国CPI同比上涨百分之二点九。  在股市大涨达落之际,坊间对今天的CPI数据,均十分关注央行是否会加息,以及幅度多大。在前一星期,央行行长周小川曾表示,是否加息,要在国家统计局公布五月份CPI统计数据之后才能决定。目前,经济数据已出,有专家指,CPI虽稍高,但还在可以容忍的限度,是否加息,有待观察。
CPI3.4%冲力:央行的操盘空间
  国家统计局预定于6月12日公布5月份的CPI(?#29992;?#28040;费品价格指数)等宏观经济运行数据。据本报综合各方信息的预测显示,5月份CPI同比上涨的幅度极大可能在3.4%左右,达到2年以来的最高值。  5月份的CPI数据将对央行近期的利?#25910;?#31574;产生重要影响。此前,中国人民银行行长周小川曾在6月5日表示:是否加息要在国家统计局本月10日后公布5月份CPI统计数据之后才能决定。  市场认为,如果官方公布的CPI数据超过3%,央行将再次加息进行调控。  为此,5月份的CPI数据成为?#23616;?#20197;来资本市场瞩目的焦点。但有市场人士预计,如果最终公布数据为3.4%,市场并不会有过激反?#22330;?br/>
  市场已经消化加息预期
  6月11日,市场正处在5?30暴跌后的?#25351;?#20043;中,走出反弹行情,上证指数收于3995.68点,上涨82.54点,盘中最高摸至4000点。如果近期加息,市场能否承受,会不会再次引发剧烈的波动?  很多海外投行预计5月份的CPI在4%左右,如果最终公布的数据是3.4%左右,那还在市场的预期之下,而且这几天市场对央行的加息的预期已经有所消化,上周五?#25165;?#30340;跳水与近几个交易日银行股的弱势,表明市场已经对加息有所预期。所以CPI数据公布后应该不会对市场有比较大的冲击。张新法认为。  另有市场人士认为,从供给需求的角度来说,银行储蓄搬家的情况还在?#20013;?#30456;对于有限的市场供给,17万亿的?#29992;?#20648;蓄余额仍然是个可靠的大后方。  央行上海总部近期公布的数据显示,5月末,上海市中外资金融机构本外币各项存款余额27122亿元,同?#20173;?#38271;10.1%,增幅创2002年11月以来的最低值,比上月下降2.7个百分点。中外金融机构新增本外币各项贷款82亿元,比上月少增170.5亿元,同比少增206.3亿元,而外汇贷款同比多增1.02亿美元。  ?#28304;耍?#22830;行上海总部表示,在牛市思维的主导下,企业和?#29992;?#23545;资金流动性的偏好以及选择证券资产的行为暂时不会显著改变。  将会在4000点左右震荡吧,如果政策面没有大的利空,市场的信心还会在?#25351;?#30340;过程中。申银万国宏观策?#22278;?#24635;监李蓉判断。  上个月,沪深股市不受5月19日加息的影响,仍然?#20013;?#22823;涨,上证指数甚至一路达到4300点才开始回调。  短期内市场参与者面临着投资目标的选择。大量缺乏?#23548;?#25903;撑的个股在本轮下跌过程中遭遇数个跌停,但是在大盘反弹过程中却并?#20174;行?#21453;弹,仍有637家个股与5月29日收盘价相比跌幅大于20%,资金从题材股以及绩差股中撤出转向绩优股的趋?#24179;?#20026;明显。这一调整过程目前仍未结束,预计?#23616;蹵股市场仍将以振荡调整为主。上市公司中期?#23548;?#21464;化情况将在调整后成为新的影响市场短期走势的决定性因素。中信建投证券策略师陈大庆分析说。

  CPI冲力
  按照国家统计局例行的信息发布日程,5月份的CPI等宏观经济数据将在6月12日上午10点公布。此前,包括巴黎百富勤、?#26412;?#22823;学中国经济研究中心等都预计,5月份的CPI同?#26085;?#24133;都在3.2%以上。路透调查多位经济学?#20197;?#39044;测,5月份CPI中值同?#20173;?#24133;在3.4%。   上述预测?#23478;?#21619;?#29275;?月份CPI将可能在4月份超过3%的基础上,再次超越央行全年3%的底线。  而6月份的数字将可能会更高。高盛亚洲经济学家梁红分析认为,未来几个月CPI同比将达到4%以上。  拉动CPI快速上涨的主要拉力是粮?#22330;?#32905;类等?#31216;?#20215;格的上涨。据国家发改委价格监测中心6月8日公布,5月份猪肉价格比4月份上升约10%。目前?#31216;?#20215;格占我国CPI的权重为33%,其中20%为肉禽及其制品价格和蔬菜,因此有理由相信5月份肉类价格同比超过4月份。  此外,世界银行中国代表处经济学家高路易日前指出,中国目前的粮食库存 不具备缓冲生产不足的能力,粮食价格短期内可能因为干旱、库存原因?#26412;?#19978;升。  生产资料价格已经逐步传导到下游消费产品。6月11日,国家统计局公布了5月份的PPI(工业制成品出厂价格指数)数据,当月工业品出厂价格同比上涨2.8%,其中原材料、燃料、动力购进价格上涨3.6%。  比如冰箱、空调涨价就是例子,中国物流信息中心高级经济师陈秀芝说,未来整个月CPI从上游传下来已经没有多大阻碍,这与过去几年不同。  除了CPI的快速上涨,5月份的贸易顺差也达到224.1亿美元。至此,前5个月的贸易顺差额为857.2亿美元,比去年同期增长了80%。这意味着央行通过外汇占款形式而被动发行的基础货?#21307;?#19978;月还将有所增加,对控制流动性将产生较为不利的影响。  因此,证券界普遍认为,从物价上涨和?#20048;?#32463;济过热两方面因素考量,央行近期加息已是箭在弦上。如果5月份的CPI是3.4%,已经产生一定程度的通货膨?#20572;?#21152;上现在存款?#23548;世?#29575;仍然为?#28023;?#22830;行就有充分理由加息,将实际存款利?#26102;?#20026;0或正值。银河证券宏观分析师张新法认为。
  加息方案
  据记者此前掌握的消息,早在4月底,国家发改委下属国家信息中心的经济预测部就曾向决策层提出,鉴于宏观经济存在转向过热的风险,建议可以在五一长假后连续2次分别加27个基点利率,或者一次性加息54个基点。他们认为,加息应达到一定力度,否则作用将不大。   其后,央行果然在5月19日起1年期贷款利率上调18个基点,存款利率上调27个基点。  这次加息的力度比国家信息中心方面建议的要小,而且效果亦不明显。5月份物价?#20013;?#19978;涨,外贸顺差更大,股价?#37319;?#20914;至4300点的历史最高点,每日股市开户数也在30万个以上。投资和工业增加值在5月份?#24067;?#32493;快速增长。在这种情况下,央行采纳连续两次分别加27个基点利率的建议而在6月份再次加息的可能性无疑在增大。  高盛亚洲首席经济学家梁红预计,今年剩余时间存贷款利率还将上调2次,每次调整幅度为27个基点。而巴黎百富勤分析师秦红雨则认为,也不排除一次加息54个基点的可能。  央行对市场的调控越来越具有艺术性,能在政策出台之前引导市场的预期。张新法认为。

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