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CPI窜长后的三大调控预测 或取消利息税?

作者: 佚名  上传时间:2009-01-03  浏览:101
5月份全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨3.4%,创27个月以来的新高。来自国家统计局的数字显示,这已经是今年3月份以来CPI第3个月在3%以上的位置运行。对于3%这个宏观经济警戒线,国家官员、经济学家已经不止一次发出了或明或暗的调控信号和预期。5月份加速上扬的CPI数据,则让这种预期变得更加清晰。
    调控预期一
    加息政策预期继续升温
    5月份CPI创下了27个月来的新高,这意味着现在3.09%的名义利率,其实际利率为-0.3%。
    也就在昨日统计局公布5月CPI数字的晚间,央行也发布了5月份的金融运行数据,2007年5月末,广义货币供应量(M2)余额为36.97万亿元,同比增长16.74%,增幅比上年末减缓0.20个百分点,比上月末减缓0.39个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为13.03万亿元,同比增长19.28%,增幅比上年末高1.80个百分点,比上月末低0.73个百分点;5月份居民户存款减少2784亿元,同比多减2959亿元,财政存款增加2099亿元,同比多增825亿元。
    CPI数字一出,市场的一个普遍反应是央行肯定要加息,所剩的问题是加多少,什么时候加。
    有激进者就认为“5月CPI数据取消所?#34892;?#30097;,加息越早越好?#34180;?#30003;银万国宏观经济分析师李慧勇则预测,央行会在7月18日左右加息。“政府制定决策时,要参考决定因素和参?#23478;?#32032;,股市和房市是两个参?#23478;?#32032;,”李慧勇说,“对于刚刚经历了剧烈调整的股市而言,政府会考虑出台加息对股市的影响。”
    ?#34892;?#35777;券宏观分析师诸建芳认为除了这次加息应该在六七月份外,年内应该还有一次加息。
    至于调控力度,诸建芳认为,“除了CPI,投资的增长数据更应关注。只有把CPI与投资情况结合起来看,才能更有依据地预测接下来的政策调控力度与手段?#34180;?#23545;于投资,诸建芳给出了两点判断,一是投资会继续攀升;二是现在投资确实偏高了。
    北京大学中国经济研究?#34892;?#25945;授宋国青虽然没有明确表示是否应加息,但是结合4月份M2的数据,他认为还应该使用紧缩政策,“总的调控力度不必很大,微调即可?#34180;?#20294;他认为微调不包括两个重要情况,一个情况是,由于外汇储备持续高速增长,调控对象本身在高速增长,需要持续增加调控总力?#21462;?br/>     在一片加息声中,央行不该加息的声音也此起彼伏,穿插其中,中国社会科学院金融研究所中国经济评价?#34892;?#20027;任刘煜辉就撰文指出,5月份CPI同比上涨3.4%不宜作为加息的依据。而让刘煜辉做出这个判断的理由是,“由于经济体内?#23458;?#36164;和消费关系失衡的矛盾,央行的货币政策并不是一个非常?#34892;?#30340;?#31181;?#25237;资、经济减速的工具?#34180;?br/>     刘煜辉认为,利率也好,准备金率也罢,?#38469;?#20110;总量调控,由于无法区分?#34892;?#25237;资与无效投资,央行?#29575;?#19978;陷入一个进退失据的困?#24120;?#22914;果实行紧缩的货币政策,当投资尤其是?#34892;?#29575;的配套公共投资受到限制后,消费及进口的增长速度就受影响,而出口并不会受宏观调控的影响。这样,进口也就赶不上出口,最后导致巨额的贸易顺差,随后必然是流动性泛滥和加剧本币升值的压力。

    □加强市场和价格监测
    “通知?#24065;?#27714;,要进一步做好猪肉等副食品生产、需求和价格的监测,及时发布市场信息,引导农民正确认识市场?#38382;疲?#20811;服惜售心理,避免集中上市造成不必要的损失。要建立应急机制,完善应急预案。
    商务部市场运行司?#24444;?#38271;朱小良介绍,这次猪肉等副食品市场价格较快上涨以来,商务部依托生活必需?#33459;?#27979;系统,对市场的动态进行了直接监测,包括粮?#22330;?#31165;蛋、食用油、肉类、水果、水产品等8大类59个产品,并从5月中旬就启动了日报制度,2000多家流通企?#20302;?#36807;互联网每日报送市场信息,并要求各地商务主管部门及时把本地区的市场动态状况上报。
    □鼓励生猪规模化养殖
    国家发改委价格司?#24444;?#38271;周望军表示,目前散养户减少,养猪主要集中在大的专业户,将来政府要大力鼓励发展公司+专业户的模式,充分发挥龙头企业的示范和带动作用,把生猪的饲养、屠宰、运输、储备一条龙,把这些企业做大做强,解决农民养猪的后顾之忧。
    “通知”还明确,地方政府要根据实际情况?#36816;?#20859;母猪的养殖场和专业户给予?#23454;?#34917;助,保护母猪生产能力,提高生猪出栏率,缓解生猪生产周期?#22278;?#21160;对市场的影响。中央财政对中西部地区养猪集?#23567;?#36129;献较大的地区给予?#23454;?#34917;助。
    □完善生猪疫病防御体系
    “实事求是地说,农村地区禽畜生产防疫工作相对比较薄弱,政府应该增加一些?#24230;耄?#21253;括增加一些疫苗的研发,建设好乡村两级防疫站,配备相对专业的防疫人员?#20445;?#21608;望军表示将来可以考虑逐步做到强制免疫,免费服务。?#36816;?#20859;母猪养殖户建立补贴和保险制度,财政?#23454;?#32473;点钱,帮助抵御市场风险和疫病风险。
    针对大家关注的蓝耳病,陈伟生透露,农业?#30475;尤?#24180;开始就组织开展高热病研究,分离出蓝耳病?#23616;輳?#30446;前已经研制出疫苗,并抓紧组织生产。中央财政对这件事情也给予大力支持,拿出2.85亿元帮助散养户免费注射蓝耳病疫苗,尽快把疫病控制住。

    □增加政府猪肉储备
    中国是一个有13亿人口的国家。周望军提出,中国这么大一个国家、这么多人口,恐怕要有一点储备肉来应急。
    一旦有什么自然灾害或者是市场波动,要有一点物质储备来平抑市场。有供应保证,价格才涨不起来。
    比如2003年“非典?#21271;?#21457;的时候、今年3月辽宁遭遇暴风雪的时候,?#25216;?#26102;投放国家储备肉来保障市场供应。不过朱小良通过市场目前情况来看,尽管说猪肉价格涨了不少,但市场供应基本正常,并没有出现断?#20302;?#38144;,尚不需动用国家储备肉。
    □?#23637;?#20302;收入群体
    从我们国家的消费习惯来看,猪肉一直是城乡居民肉类消费的主要来源。2006年,全国消费猪肉达5191万吨,占整个肉类总产量的64.5%。
    “通知”明确,要妥善?#25165;?#22909;城镇低收入居民的生活。要根据猪肉等副食品价格上涨对居民生活的影响情况,采取?#23454;?#25552;高低保标准等措施,确保城镇低收入居民生活水?#35762;?#38477;低。要采取?#23454;?#34917;贴措施,保持大中专院校学生?#31243;梅共?#20215;格的基本稳定。大国,农产品和很多生活必需品和其他工业品不一样,有它的特殊性,影响农产品市场供给和价格变化的因素很多、很复杂。比如说周期性的问题、自然灾害的问题、疫情疫病?#20219;?#39064;,都会对市场供应产生一些影响。因此,建立国家储备肉制度是很有必要的。
    物价涨因
    5月份食品价格较上年同期大幅上涨8.3%,增速明显快于4月份的7.1%。5月份食品类价格中?#23454;?#20215;格上涨幅度最高,达到37.1%,其次是肉禽及其制品价格,上涨26.5%,油脂价格上涨21.4%,粮食价格上涨5.9%。
    粮油肉?#26263;?#39135;品价格关系到国计民生,可谓“牵一发而动全身?#34180;?#26152;日,国家发改委、农业部、商务部三?#35838;?#30340;有关部门负责人对此轮食品价格上涨的原因、未来走势及应对措施进行了公开解读。

    国际粮价上涨传导国内
    根据国家统计局发布的数字,5月份,食品类价格同比上涨8.3%,其中,粮食价格上涨5.9%。
    粮价为何?#23588;?#24180;年底以来持续上涨?国家发改委价格司?#24444;?#38271;周望军认为,从我们国家本身来说,粮食供求总量基本是平衡的,玉米供应是充裕的。价格上涨主要是因为国际市场价格对国内的传导。
    根据联合国粮农组织和世界银行的统计,到去年底,全世界粮食储备量降到了近20年的最低点,就是粮食总的供给减少。周望军指出,导致粮食储备量大幅度下降的主因是美国大量使用玉米生产燃料乙醇,大量使用大豆生产生物柴油。
    美国玉米产量占全世界的40%,贸易量占全世界的60%。玉?#36164;?#20027;要饲料的来源,美国大量地使用玉米深加工生产乙醇之后,导致美国玉米价格大幅上升,涨幅达到了60%-70%。由于整个玉?#20303;?#22823;豆价格上涨,导致粮食供求下降,储备减少,从而粮价上涨。
    周望军指出,面对国际粮价的波动,国家已经进行了多项应急机制,相信可以缓解目前的情况。
 猪肉供给量出现下降
    根据国家发改委对全国36个大中城市的监测,此?#31181;?#32905;价格上涨截至5月30日达到了最高价格高峰,每市斤卖到了10.76元。
    从国家发改委价格司近期对生猪生产的调研情况来看,今年上半年,农场母猪和生猪出栏数量有所下降,从2006年末来看,生猪存栏是4.94亿头,同比下降1.8%,存?#25913;?#29482;下降了2.6%。
    从今年前4个月对10个生猪主产省的调研情况来看,仅比上年同期增长了1.5%左右,但是5月份却同比减少了7.1%,也就是5月份相对于前4个月来讲,供给量下降了。

    周望军表示,猪肉在5月份反季节大幅度上涨,?#32929;?#21450;到一些具体情况,比如去年生猪价格达到了最低,每市斤毛猪价格是3.23元,农民大量宰杀母猪,不愿意养猪。一些生猪主产省还报告了蓝耳病、猪高热病,对供给?#19981;?#26377;一些影响。
    另外,生猪生产是一个周期性的波动,当期价格决定下期产量,下期产量又决定下期价格。生猪价格到去年5月份降至谷底,?#23588;?#24180;下半年到今年四五月份,正好是价格上涨的周期。
    “去年生猪价格持续下跌,每?#20998;?#20111;损不少,今年的价格上涨是对去年的一种补偿。另外就是成本拉动,因为饲料成本占整个养猪成本比重较高,大约60%-70%。”农业部畜?#28872;?#21496;?#24444;?#38271;陈伟生补充说,当前对于散养户来讲,养猪不如打工赚钱,所以散养户减少。
    陈伟生认为,规模生产正在推动,而且国家对此也十分重视,但这一措施的效果要推广到全国还需要有一个过程。
    未来走势
    “通货膨胀”判断为时过早
    今后粮?#22330;?#32905;蛋价格还会继续上涨吗?什么时候能下降? 
    周望军给出的基本判断是:不必担心价格再大幅上涨,但近期也不会回落到前几年很低的价格,可能会在现在价格水平的基础上保?#25351;?#20301;运行的态势。
    他分析说,粮食和食用油、肉?#26263;?#21103;食品价格能否上涨,主要取决于供给。保证供应了,价格就不会上涨,即便上涨也涨不到哪里去。从我们国家这几年的情况来看,不管是粮食还是肉禽蛋菜,供应?#27982;?#26377;问题,所以大可不必担心价格大幅上涨。但经济增长与价格增长有一定的内在联系,经济长期保?#25351;?#22686;长,而价格不上涨反而下降也是不太现实的。
    有专家担心此?#33267;?#27833;肉蛋的价格上涨会引发价格总体水平的上涨,导致通货膨胀。
    周望军认为“这个观点还为时过早?#34180;?#20182;对CPI这个概念做了一个结构分析:CPI有3个1/3:第一个是食物类;第二个是工业消费品类,所谓工业消费品包括电脑、汽车等;第三个是服务价格类,包括水电、煤气?#21462;?br/>     他指出,工业消费品现在总体上是供大于求,工业品价格十几年来一?#21271;?#25345;着下降的态势。服务类的水电煤气,水电煤气价格基本上是政府在控制,在价格涨得高的时候,政府可以通过行政手段暂时不出台涨价措施。也就是说,CPI中有2/3的商品价格比较稳定,有1/3涨价,涨幅也不是特别高,还不至于使中国通货膨胀。

    在他看来,“在今后乃至未来相当长一段时间内,央行的加息可能更多是为了被动地适应通胀预期,以至于实际利率不为负?#34180;?br/>     刘煜辉的观点并非独见,昨日国家发改委宏观经济研究院副院长刘福垣在接受记者采访时就认为,央行没有加息的必要――大多数的贷款都在大企业、垄断企业手里,加息只会增加?#34892;?#20225;业的融资成?#23613;?br/>     调控预期二
    取消利息税成为备选工具
    “从物价水平看,经济增长还是偏快了一些,但是并没有过热,物价上涨主要是成?#23601;?#21160;型的,而并不是需求过大造成供给不足。”中国国家信息?#34892;?#32463;济预测部首席分析师祝宝?#23478;?#19981;认为现在经济存在偏冷的趋势。
    所以祝宝?#23478;财?#21521;于加息的观点,?#26696;?#21033;率是行不通的,否则货币政策显得太松了,货币政策起码应该保?#31181;行浴薄?br/>     不过,相对于加息,祝宝良觉得如何取消利息税是一个更好的选择。“取消利息税相当于提高了利率,可以说是用财政政策的手段达到了货币政策的效果,这样国家税收宽松一些,少一些,居民存款?#19981;?#22238;流,证券市场也不会过?#21462;!?br/>     昨日,央行的数据就显示,居民户存款减少2784亿元,同比多减2959亿元,而财政存款增加2099亿元,同比多增825亿元。
    如果不取消利息税的话,祝宝良认为应该加息54个基点,“实际利率应该保持在0.5%-1%之间比较好,这样算下来,央行应该要加息54个基点?#34180;?br/>     对央行公布的5月运行数据,祝宝良给出的判断是,5月货币供应量增幅变得平缓,表示央行公开市场操作和提高准备金利率的手?#20301;?#26159;取得了效果。
    调控预期三
    七?#35838;?#25104;立物价上涨应急小组
    根据国务院指示,国家发改委、财政部、农业部、商务部、?#22987;?#24635;局和工商总局已经成立了一个应对猪肉等主要副食品价格上涨的应急领导小组,这几个部门每周碰头一次,对市场反映的情况及时分析问题、研究?#22278;摺?#22269;务院此前还就做好猪肉等副食品生产供应保持市场稳定工作发出通知(以下简称“通知”)。主要应对措施如下:

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