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用比较的视野看待准备金率提升

作者: 佚名  上传时间:2009-01-07  浏览:109
自1984年我国建立存款准备金制度以来,目前已累计进行了19次调整,其中(相对于上期)下调3次,剩余的16次全?#35838;?#19978;调。历史上最高的水平曾超过20%(1984年);即使是进入1990年代后,我国也曾在相当长的时期内(1998年3月之前)执行着13%的法定存款准备金率。
    进入2000年以来,我国商业银行的存款准备金率一直在7%左右的水平。2006年8月15日起,央行宣布提高准备金率0.5个百分点,由之前的8%提高到8.5%,此后,准备金率便进入了一个频繁提高的周期,从2006年11月15日起至今年10月13日,在将近一年的时间,央行共9次动用存款准备金率,?#30475;?#25552;高0.5%,几近每月调整一次,目前已跟历史高位?#21046;健?
    与此同时,主要发达国家的法定存款准备金率基本上都在4%以下。我国当前13%的水平明显偏高。但是,如果进一步观察新兴国家和其他发展中国家,我国当前的准备金率还处于可以容忍的水平。即使以中国台湾地区、马来西亚、捷克等国家12%左右的水平为参照,也不排除我国的法定存款准备金?#35270;?#32487;续上调的空间。在撒哈拉沙漠以南的43个国家中,?#34892;?#27861;定准备金率超过9.5%的国?#20197;?#26377;19个,占到总数的44%。
    法定存款准备金率的不断走高,之所以成为一个值得关注的问题,是因为在不少国家,金融机构向中央银行缴存的法定存款准备金都是不能取得任何?#25214;?#30340;。这部分资金的?#25214;?#25439;失,被一些经济学家看作是对存款类金融机构所施加的一种额外税收,即“准备金税”。我国虽然对法定存款准备金?#26029;ⅲ?.89%),但这一利率水?#36739;?#28982;远低于市场利率(比如1年期央票利率、1年期定期存款利率等)。这种与市场利率水平的落差,同样也构成了一种“准备金税”。正因为如此,才引起人们对未来法定存款准备金率不断走高的担忧,以及对未来法定存款准备金率尚有多少上调空间的关注。

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