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保利同门相争地产整合路线难定(1)

作者: 佚名  上传时间:2010-03-05  浏览:90
经济观察报记者周亚玲康怡保利香港,2005年进军地产业以来,四年多的时间,土地储备达到了1240万平方米。走过了大部分民营地产公司十多年才能到达的目标。而保利集团天平的另一端,保利地产虽也离地产一哥的宝座不远,但“吃掉”同门的雄心似乎却从未停止。2月,在一次投资者见面会上,保利地产董事长李彬海更是直接表态,会在2011年前解决同业竞争的问题。实际上,保利集团曾欲在去年将保利香港私有化退?#23567;?br/>今?#28023;?#32701;翼渐丰的保利香港已今非昔比,保利地产对同门如?#25991;?#28129;定如常?
“陌生”的百亿豪门
2010年伊始,保利香港就给自己制定了利润增长两成到三成的目标,同时销售收入进入“百亿俱乐部”。2009年,保利香港的销售收入是71.97亿港元,这离它进入房地产行业仅有四年时间。而在2008年,它的销售收入是33亿元。
这家国营地产公司高速发展的原因在于集团公司的支持。保利香港三次从集团公司获得了共近850万平方米的土地储备。今年初,保利香港董事总经理雪明表示:“集团未来会继续收购母公司资产项目,项目主要位于珠三角及长三角。”
三次资产注入造?#22303;?#20445;利香港大?#24247;?#22303;地储备,资产注入时资产价格高比例的折让也让保利香港每股净资产增加,由此获得的股价空间备受资本市场关注。
保利集团如此加大对保利香港的支持,意在何为?保利香港融资办公?#19994;?#35299;释为,同是集团下的融资平台,建设好保利香港,是为了更好地发展集团的海外融资平台,毕竟A股的保利地产融资平台已经做得很好了。
近期,瑞信更是发布报告直指,保利香港获得新的资产注入会是在3、4月间。花旗报告也呼应了这种观点,预期保利香港在2010年年底前会有一至两轮获母公司注入资产的机会,母公司手持的总建筑面积500万平方米土地储备仍有可能注入保利香港,而最快可望于2010年第一季度进行,其中包括上海花?#23613;?#19978;海浦东新区唐镇及杭州的项目。基于此,投行对保利香港的评价多是正面。
尽管两大投行都言之凿凿,但保利香港的融资办公室告诉记者,资产注入目前尚未有时间表。
2011年时间大限
去年保利集团就启动了地产业务整合的计划,欲将保利香港退市,后却又将保利香港摊子越?#28120;?#22823;。客观上,让保利地产收编保利香港的难度系数大大加大。
保利香港明确表示,技术层面上,因为保利香港是红筹,不是H股,购买保利香港股份的花费会非常巨大,可能?#36234;?#23567;,但也不完全排除被整合的可能。据透露,去年保利香港未被整合的原因之一就是金融危机。
整合的实际操作始于2009年初。当?#20445;?#20445;利集团还曾邀请?#34892;?#35777;券到保利地产做了一段时间的调?#23567;!?#38598;团方面确实是想将两者合并。”保利地产董秘接受记者采访时肯定了两家保利要整合的消息。后来,?#34892;?#35777;券离开之后,合并的事情再次变幻莫测。一位知情人士告诉记者:“当时整合搁浅的原因之一就是人事问题。保利香港的领?#32423;?#26159;由保利集团的领导来兼任的,而保利地产的李彬海在保利集团只担任着总经济师的职位。”
实际上,保利香港的主席由保利集团的董事长贺平担任,副主席由保利集团的总经理陈洪生担任,其董事总经理雪明在保利集团也担任副总经理职务。
据了解,今年2月,保利地产董事长李彬海在一次和券商、基金的非公开交流会上,一家券商发问:“在一个集团公司下面,有两家房地产公司,怎么解决同业竞争的问题?”李彬海明确表示,保利集团?#20449;?#20105;取在2011年前解决这个问题。
2011年,仅有一年的时日了,合并的具体进展如?#25991;兀?br/>3月,这个问题?#30452;?#37325;提。李彬海在股份大会上表示,去年上半年,保利集团曾明确提出要把保利香港整合到保利地产中,当初的整合方案大概是以一种私有化的?#38382;?#36827;行。但由于市场突变,私有化的成本增高,在评估方案后,认为这并不优于自主地在市场取得项目,因此方案并没有成行。但集团还是很看重两个平台的整合,这种整合在将来必然会实现。
当前,央企整合是大势所趋,上级机构的态度是否会决定保利地产业务整合的走向呢?
按照国资委内部人?#24247;?#35828;法,国资委的态度是在满足国资委提出的国有经济布局结构调整的思路下,尊重央企自己的方案,但二级公司的换股、资产置换等整合都必须报备。保利集团目前并没有将二级公司整合的方案报给国资委。
那么,保利集团是否会自?#21512;?#34892;动起来?记者采访了两家和保利地产相熟的券商,他们表示,这样做难度太大,也没听到太大进展,同时他们对李彬海今年的再次表态?#37319;?#24863;意外。
记者了解的情况是,李彬海的表态也是基于券商发问的基础之上,并不是主动地表态。
香港一家著名券?#28120;?#34920;示,如果要合并,应该是去年的时期,当时保利香港的规模较小,现在发展得那么大了,收购过程很复杂。一位保利集团内部人士表示:保利香港赶紧做大的原因之一就是怕被保利地产吃掉。当记者向保利香港的投融资部门表述这种说法?#20445;?#23545;方一笑而过,表示这是“乱说的了”。
保利地产在确认了?#34892;?#35777;券的确到过保利地产调研以及保利香港曾欲被退市之后,就缄默了。
?#25345;?#21517;券商报告也特别提到了保利地产和保利香港整合的问题,其中的表述也?#26408;?#28145;意,“目前来看,保利地产与保利香港未来谁牵头的问题较难判断,毕竟保利香港目前规模也已经不小,况且国企的改制还牵扯太多的人事安置问题,处理不好,很可能会引发一系列问题,也许双方在不同的资本市场上市,互相学习,互相促进,也不失为一种解决方法。”


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关键字: 同门 相争 地产 整合 路线

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