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桂浩明:创业板投资注意三大风险 (1)

作者: 佚名  上传时间:2010-01-11  浏览:107

申银万国证券研究所市场研究部总监、首席分析师桂浩明作客网易财经访谈间 在参加本期《股市观察》在线访谈中,申银万国证券研究所市场研究部总监、首席分析师桂浩明表示,投资者进行创业板投资,最主要应注意三大风险:上市公司本身?#20013;?#32463;营与企业本身的质量;公司高管和大股东的道德风险;股市交易的价格风险。
“创业板的风险,在这样几方面。一方面是公司发?#32929;?#38754;的不确定性。比如中石油,三年五年都不会有特别大的变化,业务范围那么广,盈利模式也是比较成熟的,业绩基本上都清楚,成长不到那里去。但创业板就不是这样的,一些行业很小,企业也不一定是最稳定的。创业板第一个风险就是搞清楚是不是这个行业有发展前景,企业是不是有?#20013;?#32463;营的能力、?#20013;?#30408;利的空间。我们不能排除这个企业倒掉,没有生命力。”桂浩明认为,创业板投资的风险,第一个要考虑公司经营上面的问题、公司本身的质?#35838;?#39064;。
其次,他提醒,投资者关注创业板公司道德层面风险。“这主要指高管或者大股东的道德风险。香港创业板上市,应该说不太成功,其中一个很大的原因在于对高管的监管放得很松。有一些企业在企业上市后,企业高管和大股东看到高股价,先做高或者堆积利润,把股价拉高,接着就是大量减持。有的在减持过程中,还把企业核心业务或者最具竞争力的业务进行高管自?#28009;?#19979;的别的公司,转移腾挪,企业剩下空壳。总之,大股东跟着一起玩,搞关连交易?#21462;?#36825;种掏空现象,在这个过程当中是属于高管、大股东的道德风险,也要注意的。”
他表示,尽管现在有一些相关的政策、法律法规制约,要完全杜绝这样的高管和大股东的道德风险是不可能的。对于投资者来说,对于一些?#26131;?#20225;业,或者一个?#26131;?#25317;有多家企业,本身道德记录不是特别良好的,作为投资者,是需要当心一点的。
最后,桂浩明特别提醒创业板投资的价格风险。“我觉得最大的风险还是价格风险。一个企业要从包装上市以后到最后垮掉,要有一两年时间,否则还不能退出。高管道德风险不是一夜之间就可以爆发出来的。但是股价的风险,很可能今天一天买错了,就一辈子都套住了。?#34892;?#26495;到现在ST的也有,价格比招股价低的也有,所以这就是价格风险。”
他说,作为投资者,特别是风险承受不是很强的,申购可以申购,但二级市场买入很可能一个不小心套在高位,很长时间未必能解套。“目前的定价本身就是偏离正常值了,这是具有成长性的前提下,可以享受高定价,如果这个情况不存在了,再追涨风险就比较大。”

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大话财经

关键字: 桂浩明 创业板 投资

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