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曹凤岐:新股改革不成功 担心创业板成圈钱工具 (1)

作者: 佚名  上传时间:2010-01-11  浏览:112
  

  北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐
  “创业板我鼓吹了十?#25913;?#20102;,现在市盈率高得惊人,我非常担心它会变成圈钱工具。”北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐今日在上海表示,目前的新股发行制度改革是不成功的,这造成包括创业板在内的新股市盈率过高。目前一级市场已经沦为圈钱工具,与此相应,二级市场则变成了投机场所。
  曹凤岐是今日在上海国际金融论?#25104;?#20570;出上述表述的。他指出,从六月份以?#21561;?#19978;市新股市盈率很多超过50倍,是非常不正常的情况。目前大盘平均的市盈率仅在30倍左右,新股市盈率已经与07年牛市的平均市盈率水平相当。
  “一级市场市盈?#25910;?#20040;高,二级市场还有盈利空间吗?”曹凤岐称,刚刚开设的创业板最高市盈率更是达到惊人的70倍以上,很有可能造成投资者首?#31456;?#36827;,一买就套的情况。
  曹凤岐认为,一级市场市盈率过高,成了压垮二级市场的重要因素,除此之外,平均几十万才能中签1000股的现状,造成中小投资者新股中签率仍然较低,无风险的新股只有大户以及机构才能获得。散户首?#31456;?#36827;新股,一买就被套的现象非常普遍。
  “这种情况?#35757;?#26159;正常的吗,证券市场?#35757;?#19981;是要人们赚钱而是被套进去的吗?”曹凤岐认为,新股发行制度改革是不成功的,必须改进。
  他呼吁,新股发行应该在以下几方面做出改变。
  第一,应该对发行有所限制,实行询价制与指?#25216;?#26684;相结合的定价制?#21462;?#20182;称,定价市场化的大方向是对的,但不完全适合中国目前的国情。在现在的单一询价制下,中介不负责任的过高给与公司定价的情况非常普遍。
  第二,采取类似香港均股制取代目前的抽签制,实行发行比较多的时候,每人股多少就买多少,大家都有一级市场的参与价。他称,目前的抽签制平均几十万才能中签1000股,造成得到新票的是都是大户投资者以及机构,而他们在市场上基本上是抛空,然后让中小投资者接盘。这造成了市场极大的不公。
  第三,建议上市首日实行涨跌停板制?#21462;?ldquo;现在上市首日通常是大炒,而且亏、套?#38469;巧?#24066;首日,我们能不能限制一下呢?比如说我们现在是政府百分之十交易当天停板,那么能不能一级市场首日我们高一点,比如说20%。”曹凤岐?#25285;?#22312;国外一般首日交易价涨幅都发行价超过15%。按20%涨跌停板来计算,发行10块钱一股,首日开盘报价不能超过12块,如果?#21561;?00需要一周时间,这样有一个缓冲,以发行价格为基础涨跌停板,可以?#34892;?#32531;解防止首日爆?#21561;?#29616;状。

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