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左晓蕾:第四季度货币政策不会有实质性改变

作者: 佚名  上传时间:2010-01-11  浏览:112
  

  (数据来源:央行公开数据)
  央行今日发布9月份信贷数据,网易财经特邀 银河证券(行情 股吧)首席经济学家左晓蕾(博客)对数据进行了解读。
  人民银行发布9月份数据,前三季度人民币贷款增加8.67万亿,同比多增5.19万亿。其中9月份人民币各项贷款增加5167亿。广义货币供应量M2余额超过58.54万亿,同比增长29.31%。M1同比增长29.51%。外汇储备达2.27万亿。
  贷款数据与我们的判断完全一致,货币政策仍然宽松。9月份新增贷款超过市场前期的3000亿到4000亿的判断。M2增长达历史最高增长水平。
  M2增长率高于8月份的28.53%的增长,特别是M1增长超过M2增长,显示货币需求大幅增加,经济活动活跃程度提升,货币乘数效应加大。
  我们维持原来的判断,第四季度货币政策不会有实质性的改变。
  值得注意的是9月份当月人民币各项存款增加9992亿元。特别是企业前三季度存款增加5.60万亿元,比8月增加3千亿。不排除信贷变存款的可能性。
  5外汇储备增长与进出口形势改善基本一致。但是要特别注意外汇储备的增加与出口形势的变化,在国际市场上将面对贸易摩擦增加和新一轮的人民币升值的压力。

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