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股权激励方案的七个关键因素

作者: 佚名  上传时间:2009-12-24  浏览:141
百度搜索“股权激励?#20445;?#24635;共有324000个网页在网络上有股权激励方面的介绍,可见股权激励在企业界已经成为非常普遍的一个话题。但是如何设计股权激励方案,我估计对很多人来说还是比较陌生的,就这个话题,?#31243;副收?#22312;股权激励设计的一些心得。
  企业的发展周期一般都会经历初创期、成长期、成熟期和衰退期,在每个阶段都要解决员工的短期激励和长期激励的问题,不同阶段有不同的策略,比如初创期,很难有现金奖励给员工,长期激励特别是股份就成为首选了。激励对象最好是全体员工,使每一个员工都紧紧和公司捆绑在一起,特别是关键人才,更是要强调“我的就是你的,你的就是我的?#20445;?#32473;予一定实股,这样才能留住人才。但是在衰退期,股份就不起太大的作用了,企业随时可能倒闭,员工对企业的信心不足,给予股份?#20849;?#22914;现金来得实惠。所以要发挥股权的激励作用,一定要根据企业的发展状况来制定符合现状的方案(如图1)。
图1:不同阶段的薪酬激励方案

  一个成功的股权激励方案首先考虑企业的发展周期,选择适合企业的方法,然后才开始设计方案,而方案的设计主要在七个关键因素上。
  1、激励对象。
  激励对象也就是股权的受益者,一般有三种方式。一种是全员参与,这主要在初创期,第二种是大多数员工持有股份,这主要适用于高速成长期,留住更多的人才支持企业的发展。第三种是关键员工持有股份,受益者主要是管理人员和关键技能人员。对于激励对象的选择也要有一定的原则,对于不符合条件的员工不能享受股权激励。我?#24039;?#35745;某公司的方案时,就明确规定了几条原则。如表1:


  2、激励方式。
  常用的中长期激励【是否应跟股权激励统一口径?#20426;?#26041;式有三类:股权类、期权类和利益分享类。每一种方法都有它的优点和缺点,也有具体适用的前提条件(如表2)。对于上市公司来说,期权类和股权类比较适合,对于非上市公司股权类和利益分享类比较适合。但是无论采取哪一种方法,都要考虑到激励机制和约束机制有机结合起来,真正发挥员工的积极性。如果只考虑激励机制,不考虑约束机制,股权方案就有可能失去效用。比如期权类,如果被授予者在行权时,不行权也就不会给被授予者造成损失。
表2:中长期激励方案的特点及适用条件

工具 要点 特点/适用条件
股东价值关注性 适用?#27573;?激励力度 约束
力度 适用条件
股权类 以特定价格(一般以优惠价)购买公司股票;
公司帮助员工融资; 高 全体员工 一般 强 公司法人治理结构完善,运作规范
严格的资产评估
公司盈利性好
期权类 一定时间内,以?#32423;?#20215;格购买公司股份的权利(可买可不买)
?#25214;?经营性增值+资本性增值 较高 高管/关键员工 高 较强 较适用于上市公司,股?#31508;?#22330;价格能体现经营业绩
公司有较大发展潜力
公司法人治理结构完善,运作规范

利润(?#25214;?分享类 将企业当期利润或超额利润的一部份与员工分享,即期或延期支付;
员工利益和公司利益保持一致;
通过延期支付达到中期激励的目的; 较高 高管/核心员工 高 较强 公司财务运作规范
公司盈利性较好


  ?#22330;?#21592;工持股总额及分配。
  这一块主要解决的是股权激励的总量、?#35838;皇找?#20154;的股权激励数量、用于后期激励的预留股?#31508;?#37327;。如何确定,每个公司有特殊性,可以根据实际情况来确定,特别是对于上市公司,要报证监会和股东大会通过。对于?#35838;皇找?#20154;的股权数量基本上是按照职位来确定,如果公司在职位评估上相对公平,年收入水平基本上考虑职位在公司的价值和体现了个人的能力的话,就可以根据年收入来确定股权比例。例如表3:
表3:员工持股总额及分配举例

对于新就职的员工,特别是高管,一般进入公司就需要享受中长期激励方案,可以采取分步实施的方针,在试用期过后的一年里先享受50%的比例,一年之后再100%享受。
  4、股票来源。
股票的分配上,主要是上市公司的股票来源比较麻?#24120;?#35201;证监所审核,股东大会审批。
股票来源主要有以下几种(如表4):
表4:股票来源

方式 存在障碍 实施可能性
定向增发 需证监会批准 低
回购 必须在规定的时间内注销 无
库存股 在法律上不被?#24066;?无
大股东转让 无 可行
他方名义回购 无 可行
个人直接购买 无 可行


库存股票是指一个公司将?#32422;?#21457;行的股票从市场购回的部分,这些股票不再由股东持有,其性质为已发行但不流通在外。公司将回购的股票放入库存股?#38381;?#25143;,根据股票期权或其它长期激励机制的需要,留存股票将在未来某时再次出售。如美国雅虎公司,到1998年2月27日为止,它赠与的股票期权总?#35838;?114万股公司为此新发行了835万股股票,其中409万股已用于员工行权,其余426万股作为将来员工行权的准备。1998年,董事会预计公司将持续高速发展,员工数将激增,股票期权计划规模将不断扩大,因而现有的为股票期权准备的股?#31508;?#37327;显得不足。为此,董事会决定在市场上回购200万股股票来增加储备。
  5、购股方式。
  购股方式也就是购买股票的资金来源,一般有员工现金出资、公司历年累计公益金、福利基金、公司或大股东提供融资、员工用股权向银行抵押贷款。这几种方式都好操作,有些方式会产生财务支出,要重复交税。股票投资不仅仅要交投资经营税,期权所得还要交付投资所得税,而且在股票的回购是不能算作成本费用来抵消?#26696;?#30340;。
  如果不考虑财务方面,有些公司更多会采用员工出资购买的方式,每个月从工资按比例扣钱,这样不仅仅给公司创造了融资,节约了成本,还从一定程度上提高了员工的辞职成本,有利于对员工的控制。例如思捷达咨询服务的某家咨询客户是这样做的(如表5):

  6、退出机制。
  退出机制对员工退出激励方案的一些?#32423;ǎ?#22312;以下三种情况下,往往会要求已享受股权的员工办理退出?#20013;?#31532;一种是正常离职,就是?#25237;?#21512;同期满,不再续约的员工,或者是退休、经营?#22278;?#21592;,或者?#24039;瞬小⑺劳觥?#36825;种情况下,企业往往会按照合同继续让这些员工享受股权或者期权。第二种是非正常离职,?#25237;?#21512;同未满,员工主动离职的。如果员工的主动离职没有给公司造成损失,不违反保密协议,也没有跟股权激励方案的一些有冲突。一般来说,大部分公司还是能?#24066;?#24050;经被授予的股权?#25214;妗?#31532;三种是开除,像这种情况,都是按照相关规定取消享受股权?#25214;?#30340;权力。
  7、管理机构及操作。
  实施股权激励项目一般都需要设立一个专门的小组或者部门来管理方案实施的日常操作,这个常设小组或部门不仅仅要保证公开、公正、公平地实施股权激励制度,同时也要宣贯共同分担风险、共同享受成果的理念。股权激励的目的是要调动员工的积极性和发挥主人翁精神,共同谋求企业的中长期利益,避免只追求短期利益,损害长期利益的错误。所以,一定不断的宣贯这一理念,才能激励和留住人才。如,某一电?#29992;?#26131;企业,每周五都会召开全公司大会,向大?#19968;?#25253;公司的经营情况和每份股份的分红。每个员工都可以计算?#32422;?#30340;分红?#25214;媯?#20805;分调动了全体的积极性。
  有的公司也采取信托持股的方式,一般是上市公司比较多,就是跟信托投资公司签订协议,由信托公司代理操作股权转置操作。员工只要在信托公司开个帐号,信托公司把相应的股份转入员工的账户。当公司需要通过股?#34987;?#36141;或增发来给员工派发股份的时候,也是由协议的信托公司来办理,按照公司要求把股票打入员工的个人帐号。这种操作,信托公司要收取一定的?#20013;?#36153;。
  在企业初创时期,一般都是有几个人,待遇也不高,工作非常?#37327;啵?#20294;是大家?#32423;?#24037;作很热情,可是企业规模壮大了以后,待遇比原来高很多,工作也轻松很多,可是都没有了原来的工作劲头的时候。根据思捷达的咨询经验,这时候往往就是员工对公司的分配制度不满意的时候,也是需要把中长期激励提到桌面上来的时候了。但是任何一个工具和方法都是一把双?#34218;#?#26377;好的一面,也有坏的一面,股权激励会稀释产权,用的不好?#19981;嵫现?#25171;击员工的积极性,所以,在设计的时候,一定要充分考虑企业的战略、文化和业务,设计出系统的、有针对性的和易于操作的方案。

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